ФПГ в российской экономике

В российской экономике существенную роль начинают играть различные корпоративные структуры, называемые финансово-промышленными группами. Российские финансовые холдинговые компании напоминают континентальные европейские структуры. Входящие в ФПГ холдинговые компании, контролируемые банками «ОНЭКСИМбанк» и «Менатеп», весьма преуспели в деле осуществления программы «Займы за акции». Эти промышленные конгломераты обычно представляют собой либо стратегические товарищества, либо структуры оборонного характера. Государственные холдинговые компании, помимо других целей, предназначены для поддержки промышленного производства и оборонно-промышленного сектора экономики, а также для восстановления связей между предприятиями СНГ.

Тема ФПГ является весьма популярной в России и часто упоминается политическими деятелями и прессой. Помощник Президента России по экономическим вопросам А.Лившиц дал недавно прогноз на предстоящий двухлетний период, согласно которому к 1997 году ФПГ будут играть значительно большую роль, проявляя активность на мировой арене. Экономист-реформатор Андрей Илларионов согласился с этим прогнозом, добавив, что ФПГ начнут сосредоточивать богатства в руках ограниченного круга лиц и препятствовать усилиям, направленным на строительство более открытой и прозрачной экономики. К концу нынешнего столетия в экономике будут доминировать один или два десятка гигантских ФПГ.

Мнения относительно существования ФПГ весьма различны. Их сторонники считают, что ФПГ заинтересованы в поддержке тяжелой промышленности и сохранении сравнительно закрытой экономики. При обсуждении темы ФПГ все внимание фокусируется на различии между официально созданными ФПГ и незарегистрированными, но реально существующими ФПГ. Однако более важны различия, касающиеся их происхождения и цели создания. Например, можно классифицировать ФПГ по тем организациям, которые стоят за ними. Таким образом они могут быть разделены на 3 соприкасающиеся дуг с другом группы:

- финансовые холдинговые компании, основанные банками и страховыми компаниями;

- промышленные конгломераты, основанные крупными приватизирован-ными промышленными концернами;

- государственные холдинговые компании, инициированные Федеральным и региональными правительствами.

По данным Госкомпрома России, в России де-юре имеются 27 ФПГ, в которых занято более 2 млн. рабочих и служащих. В них входят 446 компаний (включая 65 финансовых институтов). В 1995 году их общий годовой доход составил 47 трлн. рублей. За регистрацией обратилось еще более 100 ФПГ.

Существующие де-факто ФПГ исчисляются тысячами, но большинство из них представляет собой лишь небольшой или среднего уровня промышленный концерн и его банк. Такие союзы, обладающие незначительными капиталами, встречаются повсюду.

Создание ФПГ впервые было разрешено Указом Президента Ельцина N 2096 от декабря 1993 года, согласно которому на каждую ФПГ должно быть получено разрешение со стороны Госкомпрома, Госкомитета по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур, Госкомимущества России и областной администрации. По этому Указу, ФПГ могут получать различные льготы, включая право на получение по доверенности от Госкомимущества пакетов государственных акций приватизированных предприятий. Они также имеют право на получение специальных государственных инвестиционных кредитов и гарантий на займы. В декабре 1995 года Ельцин подписал новый Закон о ФПГ, предоставляющий ФПГ большинство тех же льгот, предусмотренных ранее выпущенным Указом Президента. Но этот Закон носит весьма неопределенный характер, в основном в нем содержится перечисление льгот, поэтому до внесения ясности весьма трудно судить о его значимости или отличии от Указа.

Сторонники ФПГ из финансовых, промышленных и правительственных кругов утверждают, что эти структуры необходимы для объединения отечественного финансового капитала и производственных мощностей. По их мнению, резкое падение промышленного производства за последние 5 лет (примерно на 40-50%) произошло главным образом за счет сокращения инвестиций. Считается, что российские банки, действующие в сотрудничестве с ФПГ, способны решить эту проблему.

Российские финансовые холдинговые компании стремятся получить под свой эффективный контроль как можно больше активов за минимальные капиталовложения. Передача ФПГ активов от Госкомимущества в рамках Закона о ФПГ или программы «Займы за акции» весьма привлекательна. Использование общих директоратов, какие, например, можно встретить в Европе и Азии, также позволяет осуществлять эффективный контроль. Эти группы видят выгоды в существующей системе налогового обложения, в правилах бухгалтерского учета и, в частности, в праве ФПГ объединять балансовые отчеты. Стоящие за этими холдинговыми компаниями банки считают для себя моделью исключительно континентальные европейские структуры. Часто они заявляют в свою защиту, что не ориентируются на англо-американскую модель, вовсе не считая, что такая модель неэффективна или несовместима с современным рынком. Они также считают себя способными улучшить систему управления фирмами, находящимися под их контролем. Российские промышленные конгломераты в основном опираются на тот аргумент, что они предназначены для сохранения национальной промышленной базы, заявляя, что взяли за образец японские или южнокорейские конгломераты.

В то время как финансовые холдинговые компании пытаются получить контроль над активами предприятий различных отраслей, промышленные группы стремятся базироваться в одной отрасли промышленности или даже в одной компании. В ряде случаев они образуют ФПГ с другими ФПГ, существующими в этой же отрасли, в рамках договоренностей, схожих со стратегическими альянсами, с целью повышения экономии, обусловленной ростом масштаба производства, а также с целью экономии расходов на научно-исследовательские работы и развитие производства. В других случаях они используют главную компанию и ее крупный банк в качестве механизма контроля над поставщиками и другими привлекающими к себе внимание компаниями.

Государственные холдинговые компании громче всех твердят о том, что они спасут российскую промышленную базу, часто добавляя, что во имя национальной безопасности они будут защищать российский оборонно-промышленный комплекс (ОПК) и связанный с ним научно-технический потенциал. В таком случае обеспечиваемые существующей системой налогообложения выгоды, вероятно, играют менее важную роль для этих предприятий. Самым привлекательным они считают восстановление связей с бывшими партнерами в других странах СНГ, поскольку это влечет за собой большие стимулы, включая урегулирование вопроса о пошлинах.

В результате успеха, достигнутого после взятия под свой эффективный контроль активов стоимостью в миллиарды долларов в рамках программы «Займы за акции», «ОНЭКСИМбанк» и его ФПГ «Итеррос» превращаются в очень крупного корпоративного игрока. Согласно Госкомпрому РФ, даже до приобретения контрольного пакета акций «Норильского никеля» и нефтяной компании «Сиданко» в рамках программы «Займы за акции», а также в результате слияния с ФПГ «МИКРОДИН», ФПГ «ОНЭКСИМбанка» имела в своем составе 24 компании, в которых было занято более 300 тысяч человек. Эта ФПГ объединяет 2 крупнейших российских финансовых института («ОНЭКСИМбанк» и его однотипную международную финансовую компанию), крупнейший в мире никелевый рудник, крупную нефтяную компанию, химическое и алюминиевое производство и контрольный пакет переживающего тяжелые времена АМО «ЗИЛ». «ОНЭКСИМбанк» вовлечен в публичный спор с предприятием «Норильский никель» по поводу своего права созвать чрезвычайное собрание акционеров этого предприятия с явной целью заменить руководство «Норильского никеля».

Согласно Госкомпрому РФ, до взятия под свой контроль компаний «ЮКОС» и «Сибнефть» в рамках программы «Займы за акции», «Менатеп» и его ФПГ «Эксохим» имели в своем составе 22 фирмы, на которых было занято 55 тысяч человек.

Проигравшие в ходе торгов в рамках программы «Займы за акции» компании также представляли собой главным образом ФПГ либо де-факто, либо де-юре. В частности, к ним относятся «Российский кредит» (ФПГ «Русхим»), «Инкомбанк» (ФПГ «Носта-Трубгаз») и «Альфабанк» (де-факто ФПГ). Согласно Госкомпрому, каждая из этих групп контролирует 15 или более предприятий, на которых занято от 50 до 100 тысяч человек.

ФПГ существуют и в АО «ГАЗ», и в других отраслях. ФПГ «ГАЗ» в Нижнем Новгороде объединяет АО «ГАЗ» с ее «Автобанком» и несколько страховых компаний («Континент-полис», «Росгострас-полис» и «Каллисто-полис»). Согласно Госкомпрому, вместе они контролируют 40 компаний, в которых занято 240 тысяч человек. В АО «ГАЗ» занято 110 тысяч человек. В основном они выпускают автомобили, кроме того – рефрижераторное, нефтегазовое и транспортное оборудование. Волжско-Камская группа является стратегическим партнером «АвтоВАЗа» в Тольятти и автомобильной компании «КАМАЗ» в Набережных Челнах. Ее финансовым партнером является «АвтоВАЗбанк». В этих компаниях занято более 230 тысяч человек. «КАМАЗ» и «АвтоВАЗ» остаются полностью независимыми компаниями, однако обе они владеют акциями «АвтоВАЗбанка».

Государственные холдинговые компании предназначены служить средством увеличения объема промышленного производства, защиты уровня занятости, восстановления связей с предприятиями стран СНГ и укрепления оборонной и научно-технической базы. Они пользуются вниманием со стороны первого заместителя Председателя Правительства РФ Сосковца, Роскомоборонпрома и других заинтересованных лиц и организаций.

Протекционисты склонны подчеркивать необходимость принятия мер для исправления нынешнего состояния дел, когда за последние 5 лет падение производства во многих оборонных отраслях промышленности составило 80%. Многие из этих ФПГ пересекаются по своему происхождению и функциям с финансовыми холдинговыми компаниями и промышленными конгломератами. Различие между ними состоит лишь в том, какова роль Правительства в отношении их создания и поддержки. В свою очередь, эти структуры могут быть разделены по крайней мере на 3 соприкасающиеся между собой подгруппы: промышленные государственные холдинговые компании, ФПГ оборонной отрасли и ФПГ в рамках СНГ.

По данным Госкомпрома, Восточно-Сибирская группа в Иркутске имеет в своем составе 25 холдинговых компаний, в которых занято почти 110 тысяч человек в сфере добычи нефти и газа, производства гидро-электрооборудования, химикалий, упаковочных материалов и потребительских товаров. Финансовыми участниками этой группы являются Восточно-Сибирский коммерческий банк и Иркутская финансово-промышленная компания (Финпром). Другим вариантом этой модели является инвестиционная холдинговая компания «Татнефтехим», принадлежащая правительству Татарстана.

Группа «Росметалл», 51% акций которой находится в руках Правительства, была основана недавно Комитетом Российской Федерации по металлургии. «Росметалл» получил от Правительства большинство своих холдинговых компаний, часть которых он начал распродавать с целью собрать инвестиционный капитал. Хотя «Росметалл» еще не зарегистрирован Госкомпромом, согласно Указу Президента в ноябре 1995 года он был преобразован в ФПГ с целью повышения объема производства и обеспечения координации деятельности в металлургической промышленности. По словам Сосковца, «Росметалл» был создан в связи с необходимостью оказания государством поддержки ключевым отраслям промышленности в экономике переходного периода.

Одной из наиболее известных государственных холдинговых компаний в оборонной отрасли является российский консорциум «Росавиаконсорциум», созданный по Указу Президента в мае 1995 года.

В эту ФПГ входят Авиационный научно-технический комплекс имени Туполева, АО «Пермские моторы», авиакомпания «Авиадвигатель», «Промстройбанк», менее крупные холдинговые компании в «Аэрофлоте» и другие фирмы авиационной промышленности. Деятельность этого консорциума получила положительную оценку со стороны Председателя Правительства Черномырдина и его первого заместителя Сосковца.

Некоторые партнеры заявили публично, что для спасения российской авиационной промышленности необходимо использовать структуру ФПГ с целью избежать слишком поспешного процесса приватизации российских авиафирм по заниженным курсам акций. Другие предприятия авиационной промышленности, такие как Авиационный комплекс имени Ильюшина и «МАПО-МиГ», также намереваются войти в эту ФПГ. Еще одним примером ФПГ в оборонной отрасли является «Скоростной флот», объединяющая 18 предприятий, на которых занято 25 тысяч человек. Сюда также относится и финансовая группа «Гермес».

До недавнего времени число ФПГ в рамках СНГ было небольшим, но картина может измениться. Сосковец и бывший председатель Роскомоборонпрома Виктор Глухих проявляли особую активность в этой области, регулярно встречаясь со своими коллегами в Киеве, Минске и Алма-Ате. Россия и Украина согласились создать ФПГ в оборонной отрасли под названием «Международные авиадвигатели». В печати уделяется значительное внимание двусторонним и многосторонним дискуссиям в рамках СНГ по вопросу о создании ФПГ в цветной и черной металлургии, а также в других отраслях промышленности.